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东风 哈飞 中航科工合资两大悬念待解

来源: 作者: 时间:2008-03-08 点击:
 3月3日,在停牌33个交易日后,东安动力(600178)发布公告并宣布恢复交易。复牌公告披露,在东风、哈飞和中航科工即将组建的合资公司中,东风将以现金出资,但现金额度及哈飞出资业务仍然是待解的悬念。
 
  东风现金出资多少

  这是东风公司首次明确将以现金形式出资组建三方合资公司。

  昨天的公告明确,除中航科工以限售流通股股权作为出资,哈飞汽车以其部分汽车业务资产作为出资外,东风公司的出资方式首次明确,即以现金出资,但具体出资的现金额度,目前还是个谜。之前有消息称东风出资为18亿到20亿元之间,但对此消息,东风始终不置可否。

  根据合作意向,中航科工投入到合资公司的限售流通股数量为251893000股,占东安动力公司总股本的54.51%。在合资公司组建完成后,三方合资公司将成为东安动力的新控股股东。

  由于产业整合的需要,东风必然要求在合资公司内拥有绝对控股权,即51%以上的股权,剩下49%的股权由中航科工和哈飞平均分配。因此,东安动力54.51%流通股的价值评估就决定了东风的现金出资额。如果以东安动力2007年9月30日每股净资产3.6506元计算,251893000股的价值约为9.195亿元。也就是说,中航科工的出资相当于9.195亿元左右。按照如此算法,东风的出资将是19.14亿元,恰恰介乎18亿-20亿元之间。巧合的是,2007年11月28日,也就是接洽哈飞的关键时候,东风在港上市公司———东风汽车集团股份公司发行了21亿元一年期短期融资债,也与可能的出资数字不谋而合。

  哈飞以何业务出资

  哈飞到底为何单独以股东身份进入合资公司,又以什么汽车业务出资引起了各方关注,目前也是等待揭开的重要悬念。

  兴业证券分析师表示,以何业务出资,关系到深圳基地进不进入合资公司,这直接关系到PSA与哈飞的合资命运。

  在哈飞与PSA签署的合资意向书中,哈飞出资的基础正是深圳基地。该基地拥有10万辆轿车产能,曾一度生产赛豹、赛马。此前,哈飞与PSA的联合专家小组已对该基地进行了调查和评估。该基地的地理优势也得到PSA的肯定。

  如果深圳基地进入三方合资公司,则PSA和哈飞几乎再无合资的可能;如深圳基地没有进入合资公司,则哈飞巧妙地保留了一块独立的资产,并保留了和PSA单独合资的可能性。在理论上,哈飞还是独立法人。

  记者了解到,目前,东风、中航科工和哈飞三方的商讨洽谈工作仍在继续,相关股权和资产的价值评估也接近完成,三方预计于3月底之前签署正式合资协议。

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